La complejidad de los modelos de valoración existentes hasta la fechamotivó la necesidad de desarrollar un modelo de valoración que facilitasela toma de decisiones tanto para los inversores como para los directivosde las empresas.Se consideró que el mejor medio de recopilar las características económicasde la empresa se encontraba en la utilización de los estados económicos-financieroscomo fuente principal de datos de la misma manera que el mejor modo deaprovechar la información que estos nos proporcionan es mediante la utilizaciónde ratios económicos financieros.Se optó la utilización de un modelo inicial que escogía las variablesindependientes el modelo de entre aquellas que estaban más correlacionadascon la variable depediente, que resultó no satisfactorio, incluyendo posiblesproblemas de multicolinealidad y heteroscedasticidad. La utilización dela regresión por etapas ascedente y descendente (stepwise forward y stepwisebackward) no solucionó el problema por lo que se optó por dar un nuevoplanteamiento al modelo, de forma que tratase de determinar cuales eranlos factores económicos que determinasen el valor bursátil de las empresasno financieras portuguesas (una media de 60 en cada año) cotizadas en laBolsa de Valores de Lisboa en el período 1991-1997. El estudio se complementócon los análisis de las hipótesis nulas de normalidad de los modelos yausencia de heteroscedasticidad.Como conclusión del trabajo realizado cabe destacar la importancia delfactor tamaño en la valoración de las empresas portuguesas a medida quees más eficiente el mercado de valores portugués y se consolidan las empresasen el mismo.